水泥价格走势区域分化明显

上周全国水泥价格继续保持上涨，主要表现在陕西、浙江、江苏上涨20元/吨，安徽上涨30元/吨，湖南上涨40元/吨。多家机构预计，四季度华东地区水泥价格有望保持上涨。不过，与之形成鲜明对比的是，西北、东北地区随着气温降低将逐渐进入淡季，待各区域出台冬储价后，价格有可能会出现一定幅度下降。

华东地区继续上涨

华东水泥价格继续保持上涨的态势。根据中国水泥网监测，11月1日，浙江杭州、湖州、金华、衢州、嘉兴地区水泥和熟料价格大幅上调，上调幅度20-30元/吨。与之毗邻的福建同样受益于市场复苏，价格上调20-30元/吨。江西九江所有规格水泥和熟料再次上调10元/吨。而安徽巢湖地区所有规格散装水泥价格上调30元/吨，袋装暂稳，熟料价格上调25元/吨。山东自10月中旬上调水泥价格20元/吨后，枣庄申丰水泥10月24日再次上调P.O42.5散装水泥和熟料价格，幅度20元/吨。据了解，江苏、南京和苏锡常等地价格上调成功的主要原因是目前企业库存较低，熟料在40%-50%，水泥在50%左右。

整体来看，华东地区涨价仍在持续，预期华东地区的水泥价格有望在高位相对稳定，年内还有提价可能。近期华东地区下游需求相对于往年旺季虽然仍偏弱，并以在建项目为主，新开工项目较少，但环比却有所改善。东方证券认为，华东地区价格的抬升或令该区域水泥股四季度业绩有望环比大幅提升，受益公司主要包括海螺水泥[16.98 -0.29% 股吧 研报](600585)、华新水泥[12.96 0.31% 股吧 研报](600801)、江西水泥[12.50 3.39% 股吧 研报](000789)、巢东股份[10.13 0.20% 股吧 研报](600318)和塔牌集团[8.27 0.49% 股吧 研报](002233)。

中信证券[11.27 -0.44% 股吧 研报]则没那么乐观。中信证券认为，近期华东、华南等地频繁提价，主要原因是企业旺季联合停窑并协同提价，但提价后价格的稳定性，以及未来能否继续上调，取决于后续需求回升的持续性和幅度。此外，目前约有20%-30%中小企业处于停窑状态，潜在供给压力也将对后续提价形成制约。